股王茅台在高位横盘近半年后，总算在业绩增长不及预期的惊雷中低下了高贵的头颅，两个交易日市值蒸发超过1300亿。就因为看空茅台海天们所形成的巨大泡沫，Peter为此早早的卖出了消费指数。接着，过了4个月，茅台依旧维持着高高在上的股价，消费指数也依旧在高位横盘。而就在这两个交易日，风云突变，在央妈放水的狂欢中，茅台迫不及待的走下神坛。当然，以两个交易日的杀跌就说茅台开始走向下跌之路为时过早，说不定两三个交易日就涨回去了，而且继续创出新高。但一张明牌摊在大家面前，茅台要维持当前估值所需要的业绩增速是难以为继的。茅台的独特价值在此不想再做累述，价投们早已写了无数篇鼓吹茅台的文章。从理论上说，就着茅台的稀缺性，我们可给茅台较高的估值，但能支撑起估值的**因素依旧是业绩。茅台近年来股价飞涨也是因其业绩飞速增长，这给了投资者极大的信心，不断的推动着茅台的股价与估值共振。当然，茅台今年创下的**PE37倍，还谈不上泡沫化，但，长期的高速增长是不现实的，一旦业绩回落，增长不及预期后，剩下的必然是估值回归。老板电器在去年高增长神话终结后的惨状依旧历历在目。都说估值是一门艺术，确实，对估值的理解，每个人都会